上周五，沉寂了多时的基金板块终于又有所表现，开盘时两市指数虽然一路震荡下跌，但基金毅然逆市而动走出上涨行情，继4月10日、11日之后，再次给封闭式基金的持有人带来惊喜。 然而，这种惊喜的背景却是空前的困途。虽然自5月中旬以来指数还在缓慢爬升、基金净值也略有上涨，但基金的价格几乎原地踏步，导致基金市场加权折价率最高已经超过21%，创下2000年大幅折价以来的历史新高！而且与当初一个明显的不同是，小盘基金折价幅度也几乎都超过15%，没有和大盘基金拉开明显差距。而2000年之际，小盘基金的折价幅度明显要小，甚至不足10%，大盘基金有一些折价则超过25%。这说明投资人对基金市场全面失去了信心。  
　　存量资金不断减小  
　　基金市场的暮气主要在于供求关系失衡。将近一年以来，基金市场没有新发的封闭式基金造成新鲜血液的缺乏，有人形容这与B股市场的衰落极为类似。尽管监管部门重开放、轻封闭的政策有其原因和必要性，但大家对封闭式基金市场失去兴趣和希望的事实已然形成，新增资金自然不愿介入。  
　　另一方面，对于存量资金而言，基金交易规则由分变厘客观上赶走了具有一定做市商性质的夹板资金；随着股票市场一些板块和个股的热络，原本存留在此的一些逐利性较强的短线资金也转战其他市场，没有新供给又遭受“失血”之痛，基金的折价已远无法用“折抵变现股票的冲击成本”来解释了。  
　　小盘基金的大幅折价是一个典型的事实。原本在小盘基金中，因为存在一些投机性资金而经常非理性波动，而目前其折价与保险等机构主要投资的大盘基金接近，清晰地说明了投机资金的撤离。  
　　资产质量较优  
　　但同时，由于大幅折价的产生，不少理性的投资人也开始考虑封闭式基金的投资价值。  
　　众所周知，本轮行情的核心理念价值投资是基金业一直倡导的，行情的诞生与基金的这种观点得到市场追捧直接相关。而相当数量的基金在行情之初就已经介入到市场热点??国企、大盘、低价、绩优、业绩成长性好的上市公司中。可以说，基金是本轮上涨中的大赢家。  
　　手中握有优良资产，而且这些资产的流动性都不错，万一出现风险也容易及时变现减小损失，如果认为前期的理念还将延续，基金自然是爷 来源：和讯海融